El protagonista absoluto del programa es el cómico Stephen Colbert, que empezó siendo colaborador habitual en el mítico The Daily Show, de John Stewart.

En el programa, Colbert, parodiando la figura de los comentaristas políticos ultraconservadores de canales de noticias, como O¿Reilly de Fox News, hace un repaso satírico de la actualidad de Estados Unidos desde su particular punto de vista. Stephen Colbert en su papel de comentarista se autodefine como ¿bienintencionado,¿ ¿mal informado¿ y un ¿idiota de alto nivel¿. El programa cuenta además con entrevistas a políticos y celebrities, así como actuaciones musicales.

En 2008 intentó ser candidato a presidente de Estados Unidos y en el marco de las elecciones de 2012 decidió abrir un Super PAC, un tipo de organización electoral que permite recibir donaciones anónimas y hacer gastos en nombre de los candidatos, sin vincularlos directamente. Su objetivo era exponer los niveles de corrupción que hay en la campaña norteamericana.

The Colbert Report ha recibido 17 nominaciones a los Premios Emmy, obteniendo en dos ocasiones el premio al Mejor Late Night y ha ganado el prestigioso premio Peabody.